【銘柄注目ポイント！】
他の大手IT企業が成長鈍化する中でマイクロソフト社はどこまで利益成長するか？
| 株価 （2022/4/29） | 時価総額 （百万ドル） | 自己資本比率 | ROE | ROIC |
|---|---|---|---|---|
| 277.52USD | 2,070,000百万 USD | 47.3% | 49.05% | 33.32% |
| PER （実績） | PER （予想） | PBR | 配当利回り | EV / EBITDA |
| 28.97倍 | 27倍 | 12.74倍 | 0.89％ | 20.61倍 |
2022年3Q決算結果
Microsoftの2022年3Q決算（2022年1～3月期）結果は
| 総売上高 | 493億6,000万ドル | （前年同期比18％増） |
|---|---|---|
| 営業利益 | 203億6,400万ドル | （同19.5％増） |
| 四半期純利益 | 167億2,800万ドル | （同8.2％増） |
| 希薄化後EPS | 2.22ドル | （前年同期2.03ドル） |
売上、利益ともに市場予想を上回る好決算だった。1~3月期としての売上高は過去最高を更新した。
セグメント別ではクラウド事業が前年同期比29%増の191億ドルと伸び率が一番高かった。
クラウド・コンピューティングの”Azure”単独の売上の開示はなかったが、Azure及びその他のクラウド事業は前年同期比46%増と高い成長率であった。
ロシアでの売り上げは総売上高の１％未満であったので業績に与える影響は大きくなかった。
セグメント別内訳
Productivity & Business Processes事業：法人および個人顧客向けの”Office”、”Office 365”、”Dynamics”と”Dynamics CRM Online”等。
| セグメント売上高 | 158億ドル | （前年同期比17％増） |
|---|---|---|
| セグメント利益 | 71億8,000万ドル | （同19％増） |
| セグメント利益率 | 45.4% | （前年同期42.5%） |
Inteligent Cloud事業：”Windows Server””SQL Server””System Center””Azure””Enterprise Services”などのサーバ製品およびサービス等。
| セグメント売上高 | 191億ドル | （前年同期比26％増） |
|---|---|---|
| セグメント利益 | 82億8,000万ドル | （同29％増） |
| セグメント利益率 | 43.4% | （前年同期42.5%） |
More Personal Computing：”Windows”OSのライセンス収入、”Surface”や携帯端末などのデバイス類、”Xbox”などのゲーム製品等。
| セグメント売上高 | 145億2,000万ドル | （前年同期比11％増） |
|---|---|---|
| セグメント利益 | 49億ドル | （同7％増） |
| セグメント利益率 | 33.7% | （前年同期35.2%） |
昨年発表の音声認識とAIのソリューションを提供している企業のニュアンス・コミュニケーションズの197億ドルの買収を３月に完了した。
会社発表の2022年4～6月期の事業別売上高ガイダンスは
| Productivity & Business Processes事業 | 166.5億～169億ドル |
|---|---|
| Inteligent Cloud事業 | 211億～213.5億ドル |
| More Personal Computing事業 | 146.5億～149.5億ドル |
| 売上原価 | 166億～168億ドル |
| 営業費用 | 148億～149億ドル |
| 営業外収益 | ▲500万ドル |
| 実効税率 | 17% |
投資判断
4月26日の決算発表後に市場予想を上回る決算が好感され時間外取引で一時6％高まで株価は上昇した。
マイクロソフト社は他の大手IT企業と違いビジネス・ポートフォリオ的に最も分散されており、マクロ環境の悪化に影響されづらい企業と言って良いだろう。
4～6月期も全事業セグメントで増収を会社側は予想しているが、半導体不足、サプライ・チェーンの混乱等からの影響を殆ど受けない事業内容なので利益増も期待できるだろう。
業績推移
（注：Microsoft社決算資料に基づきクリプタクト社作成）
業績予想
（注：Microsoft社決算資料に基づきクリプタクト社作成）
投資アイデア
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プロフィール
株式会社クリプタクト
マーケットアナリスト 西村 麻美
新卒でメリルリンチ証券東京支店入社後コーネル大学経営大学院にMBA留学。
卒業後東京に戻りHSBCアセットマネージメントにて日本株アナリスト、年金運用、アライアンスバーンスタイン東京支店にてプロダクト・マネージャーとして勤務後フリーランスのコンサルタントを経て現職。
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サムネイル画像クレジット:AM NIKOM/Shutterstock.com