ドル円の下値模索は続く　瞬間的に１４１円台に下落＝ＮＹ為替概況
　きょうのＮＹ為替市場、ドル円は下値模索が続き、瞬間的に１４１円台に下落する
場面も見られた。ただ、１４２円付近にはオプション絡みの買いオーダーが観測され
ていたほか、過度に摘み上がっている円ロングの巻き戻しも観測され、きょうのとこ
ろは１４２円台をかろうじて維持している。ただ、下値攻めの流れは継続している状
況。
　本日の市場は米株式市場が上昇し、米国債も買われ、利回りが低下するなど、全体
的に落ち着いていた。しかし、為替市場ではドル安も円高も続いている。明日から日
銀決定会合が開催され、木曜日に結果が公表される。ただ、今回は特に円相場を大き
く動かす材料にはならないとの指摘も出ている。
　円は安全資産からの需要で、金利差から推計される水準以上に上昇。そのような中
、貿易動向がリスクプレミアムを低下させるかを監視することが重要との指摘が一部
から出ている。もし、米国債のボラティリティが低下し続ければ、安全資産からの需
要で積み上がった円ロングに、短期的に圧力がかかり、円安が見られる可能性もある
との見方も出ていた。
　ただし、きょうのところは、その動きは出ていない。
　ユーロドルは１．１４ドル台に上昇したものの、終盤に１．１３ドル台に伸び悩む
展開。このところのユーロドルはドル安が一服していたことで、利益確定売りも出て
いたが、下押す動きまではなく、次の上値追いの波を待っている状況。１月からの上
昇トレンドはしっかりと堅持しており、１．１６ドルを試す態勢にはあるようだ。
　エコノミストから、ＥＣＢは将来の供給ショックとインフレ急上昇に対し、より迅
速に対応すべきだとの指摘が出ていた。商品の供給が突然減少して価格を押し上げる
ショックは、より発生しやすくなっているという。そのため、これらのショックが一
時的であるとの期待から、ＥＣＢは対応を先送りすべきではないと主張している。実
際、待ちの姿勢はパンデミック後の価格急騰時に機能しなかったとも付け加えている
。
　一方、信頼性が欠如している中期予測を基にした決定は避けるべきだとも述べてい
る。「ＥＣＢがこれらのショックを一時的と軽視せず、断固とした措置を講じない限
り、最近のインフレ局面は例外的なものに留まらないだろう」とも指摘した。
　ドル安が優勢となっていたものの、ポンドはさらに売りが優勢となり、ポンドドル
は戻り売りに押された。再び高値圏の１．３４ドル台に上昇しているものの、１．３
４ドルに入るとロング勢の利益確定売りも入るようだ。
　エコノミストから、英経済成長に暗雲が漂う中、英中銀は慎重な利下げ姿勢を維持
できるとの指摘が出ている。景気減速の兆候を受けて、英中銀は来月の金融政策委員
会（ＭＰＣ）で利下げを決定すると見られているが、多くは０．２５％ポイントの利
下げを予想している状況。少数派からは０．５０％ポイントの大幅利下げを選択する
可能性も指摘されているが、その可能性は低いという。
　このところの景況感調査は悪化しているものの、基礎的なハードデータは最近の混
乱前まで、英経済が順調に推移していたことを示している。従って、英中銀はあくま
で大幅な利下げの可能性を認めることだけで、火が点いたように慌てて対応している
ような振る舞いは避けることができるという。
MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

ドル円の下値模索は続く 瞬間的に１４１円台に下落＝ＮＹ為替概況

ドル円の下値模索は続く　瞬間的に１４１円台に下落＝ＮＹ為替概況